屏山新闻网
日期归档
当前位置:主页>社会新闻>
清科半年报: 2018年上半年中国并购市场整体小幅回落,二季度技术并购尤为活跃
来源:yuxi998.com  阅读量:639

青科研究中心发布的数据显示,2018年上半年,中国M&A市场完成了1258笔M&A交易,同比下降2.9%,环比下降17.1%。共披露并购交易1073起,总额6503.56亿元,同比下降46.7%,环比下降3.4%。平均交易金额为6.06亿元。

2018年上半年,中国经济总体运行平稳,国内生产总值增长6.8%,通货膨胀和就业保持稳定。第二季度国内生产总值同比增长6.7%,宏观经济仍面临一定下行压力。2018年4月,新的资产管理条例正式草案出台,分量很重。银行、保险和证券等资产管理子部门的监管规定也相继生效,进一步确定了防范和化解金融风险的政策方向。根据央行发布的数据,2018年上半年,社会融资规模共增加9.1万亿元,比去年同期减少2.03万亿元。融资困难和筹资困难是今年上半年企业和投资机构面临的共同问题。

在流动性紧张的情况下,中国M&A市场在2018年上半年仍保持高活跃。经济结构不断转变,新技术、新模式的获取仍然是行业实现新旧动能转化的有效途径之一。基于战略布局、行业整合和其他目的的收购活动仍然频繁。此外,可以看出,以阿里巴巴和美团电平为代表的金融实力雄厚的互联网公司在此次大规模M&A交易中表现出色。

回顾资本市场,上半年a股暴跌,上证综指和深证综指分别下跌13.9%和15.1%。由于市值普遍较低,上半年国有企业活跃在a股控制权转移市场。上市后,国有企业可以有效拓宽融资渠道,同时可以开辟债转股退出渠道,优化资产负债表,轻装上阵。

2018年上半年,全球贸易环境延续了年初的不稳定局面。美国的“贸易保护主义”持续升温,在4月底中兴通讯制裁事件后达到高潮。另一方面,我们与欧洲和“一带一路”国家的贸易合作更加密切。青科研究中心的数据显示,2018年上半年跨境并购没有受到太大影响,交易数量与去年同期基本持平。今年4月博鳌亚洲论坛的成功召开,以及各国领导人对新兴经济体和欧盟国家的频繁访问,都表明了中国对外开放的坚定决心,为中国企业“走出去”和外资“进来”创造了良好的环境。

与第一季度相比,第二季度国内并购有所增加,今年上半年跨境并购没有超大型交易。

从交易类型来看,国内并购仍然是中国的主要市场。2018年上半年,中国有1154起国内并购,同比下降3.3%。披露金额为5713.17亿元,同比下降15.2%。平均交易金额为5.74亿元。今年上半年,M&A国内市场整体降温,但第二季度好于第一季度,交易数量和规模同比分别增长0.4%和41.5%。虽然目前资本市场相对紧张,但企业基于战略布局、产业整合和引进新技术、新模式的并购需求仍然非常强劲,现金流充足的企业仍在进行大规模并购。这一时期M&A国内最大的交易是阿里巴巴集团以597.37亿元人民币收购了饿瑶100%的股权。根据阿里巴巴新的零售战略布局,饥饿将有助于它构建一张当地生活地图。

共完成104项跨境并购,与去年同期的103项基本持平。披露金额为790.39亿元

值得注意的是,清洁技术行业在第二季度表现非常好,在并购数量上名列前五。被收购方的主要业务包括污水处理、危险废物处理和环境污染控制等环保工程和设备制造领域,以及废物资源处理和锂电池产品研发等新能源和新材料相关领域。许多收购者是传统的高污染行业,如建筑/工程、机械制造、化学原料和加工,许多是清洁技术行业。无论是优化原有业务还是进行产业整合,这些并购都是企业绿色发展理念的实践。清洁能源的开发利用和环境保护越来越受到政府、企业等部门的重视,这将极大地促进清洁技术产业的发展。

电信和增值服务在这一时期的交易中名列榜首,主要是因为阿里巴巴以597.37亿元人民币收购了红堪,美团电平以232.38亿元人民币收购了莫比克,从而提升了行业的整体规模。互联网行业最大的交易是江南嘉杰借壳上市306.16亿元。第一季度,电子和光电设备行业发生了两笔大交易。江芬磁性材料收购灵益科技100%股权(207.30亿元),天马微电子收购厦门天马100%股权(104.53亿元)。第二季度,房地产行业两笔大额交易提升了行业整体规模,贵阳金诗琪以246亿元人民币收购中天投资集团100%股权,中国企业以174.72亿元人民币发行股票和支付现金收购上海中兴100%股权。

此外,上半年海外交易最多的行业是金融、电子和光电设备以及食品和饮料。金融部门的外国收购主要是在金融服务部门。值得注意的是,中信银行与中国烟草总公司的子公司以4.77亿元收购了哈萨克斯坦阿尔金银行60%的股份,这是沿“一带一路”路线首次收购国有银行的股份。

上海是M&A交易规模最高的城市,2018年上半年热门城市集中度下降。M&A活动排名前五位的地区是北京、江苏、上海、浙江和广东(深圳除外),占病例总数的50.2%。上海、北京、深圳、辽宁和浙江是M&A规模最大的五个地区,占交易总额的55.3%。这一时期,北京的并购数量居首位,占13.4%。上海的并购规模居首位,占19.4%。虽然并购热点城市变化不大,但交易数量和交易量的集中度都有所下降,符合沿海一线城市向中西部辐射的总体趋势。

M&A交易排名前10位基本保持不变,北京、长三角和珠三角地区活动水平最高,内陆地区主要包括山东、四川和湖南。前10名交易中,第一季度中国重工以165.97亿元收购大连造船业,恒利控股以83.15亿元收购恒利投资,提升辽宁省整体规模。第二季度,贵阳金诗琪以246亿元收购中天城投资集团,提升贵州省整体规模。此外,上半年在香港有16起并购,九鼎集团以90.04亿元收购富通亚洲,保利地产以51.53亿元收购香港保利。这两笔大额交易提升了香港的整体交易规模。

风投/私募股权并购交易渗透率略有下降,并购退出渠道继续受到私募股权机构

青科研究中心的青睐数据显示,2018年上半年有633笔风投/私募股权相关并购交易,同比下降11.1%;559披露

从行业分布来看,与风险投资/私募股权相关的并购投资案例前五位是信息技术、机械制造、互联网、电子和光电设备、生物技术/医疗卫生,案例总数占46.6%。就并购金额而言,排名前五位的是电信和增值服务、互联网、电子和光电设备、机械制造和金融,共涉及2691.35亿元,占63.5%。风投/私募股权机构更喜欢高管团队、制造业和金融业。在当前交易规模的前20大并购交易中,2项房地产交易(贵阳金诗琪收购城投资集团、中国企业收购上海中兴)和2项能源矿产行业(大唐发电收购大唐安徽和大唐黑龙江)没有风险投资/私募股权机构参与。

从地理分布来看,M&A风险投资/私募股权投资活动最多的地区是北京、上海、江苏、广东(深圳除外)和浙江,占案例总数的52.6%。M&A投资规模最大的地区是北京、上海、深圳、辽宁和浙江,占交易总额的68.8%。这一时期风投/私募股权相关的并购投资,无论交易数量或交易规模如何,北京都位列第一。

2018年上半年,中国股票投资市场共发生257起并购,比去年同期的174起增加了47.7%。其中,体育院校完成并购196项,同比增长75.0%。风险投资机构完成了58项并购,与去年同期持平。早期机构实现3项并购,比去年同期减少1项。2018年上半年,首次公开募股通过率为49.2%,不到一半。尽管第一季度的43%略有反弹,但严格的首次公开募股审查仍将是常态。另一方面,一级市场和二级市场的颠倒估值导致许多首次公开募股项目的投资回报不令人满意。许多投资机构在选择退出方式时逐渐倾向于考虑多元化。这一时期M&A出口的收益率(中位数)为1.5倍,内部收益率(中位数)为18.8%,略高于2017年同期。

总体而言,与去年同期相比,2018年上半年中国M&A市场披露的交易数量和交易金额有所下降。在金融去杠杆化和企业融资困难的情况下,M&A市场也有望降温。然而,基于战略布局、产业整合和引进新技术、新模式的并购需求仍然非常强劲,在大型并购市场上仍有许多资本实力雄厚的企业,显示出从第一季度到第二季度的复苏。

[本文由合作媒体授权的投资界转载。这篇文章的版权属于原作者和原出处。这篇文章是作者的个人观点,并不代表投资界的立场。请联系原始作者和原始来源以获得授权。如果您有任何问题,请联系(editor

youtube.com

友情链接:
屏山新闻网 版权所有© www.yuxi998.com 技术支持:屏山新闻网 | 网站地图